ökonomische Theorie

Die ökonomische Theorie basiert auf einem instrumentellen Rationalitätsbegriff,  der besagt dass Handlungen auf den Märkten wie auf den Börsen auf Grund logischer und rationaler Überlegungen gewählt werden,  um die zuvor gesetzten Ziele erreichen. Die Ökonomie betrachtet dabei den Entscheidungsprozess als Blackbox, deren Existenz vorausgesetzt wird, aber nicht für die ökonomische Analyse weiter untersucht wird. Damit unterscheidet sich die Ökonomie von den andern Sozialwissenschaften, die dem Entscheidungsprozess die zentrale Aufmerksamkeit widmen. Mit der Theorie des erwarteten Nutzens wurde schließlich der ökonomische Rationalitätsbegriff in ein mathematisch handhabbares Konzept gefasst, allerdings erweist sich die Annahme von Rationalität in der ökonomischen Prozessen zwar als wichtig, bildet aber letztlich nicht die fundamentale Prämisse, von der das darauf aufbauende Theoriegebäude alleine abhängt.

Auch die Corporate Finance, die sich mit den Fragen des Finanzmanagements, der Investitionsplanung, der Kapitalstruktur- und Dividendenpolitik befasst, setzt letztlich den Typus des rationalen Optimierers, der das Geschehen durch rein rationale Entscheidungen dominiert, voraus. Ein Markt gilt als effizient (Markteffizienzhypothese), wenn die Preise immer alle verfügbaren Informationen vollständig widerspiegeln, wobei diese Aussage impliziert, dass es unmöglich ist, mit Handelssystemen, die auf aktuell verfügbaren Informationen beruhen, überdurchschnittliche Erträge zu erzielen. Heute glaubt man, dass die Markteffizienzhypothese so nicht länger aufrecht erhalten werden kann, was fatale Konsequenzen für die Konzepte der Modern Finance und auch für die Praxis der Corporate Finance hat.

Siehe auch Behavioral Finance



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